2013.12.19 来源: 大河网
东易日盛发行“前夜”遭遇河南官司
一场几乎可以称作是“精准”的狙击战，在12月14日正式打响。挑起战火的一方，是河南东易力天装饰有限公司（以下简称河南东易），在这一天，其董事长杨崇礼将“老东家”东易日盛告上法庭，郑州市中院已正式受理此案。
此时，据中国证监会宣布，距离IPO开闸只有12天，而东易日盛恰在83家“已过会“企业的行列，也就是说，如果没有意外，它将在明年一季度完成发行。
现在，“意外”精准地发生了。
杨崇礼在发起法律诉讼的同时，向证监会发送了一封《关于东易日盛家居装饰集团股份有限公司涉嫌违法违规线索举报函》（以下简称“举报函”）。其用意不言自明。
杨崇礼与东易日盛的缘分已满十年。
2003年，杨崇礼的公司（原名力天世纪，后更名为河南东易）加盟东易日盛。借“老东家”的品牌与资源支持，杨崇礼不仅顺利切入了家装行业，并在此后9年，在郑州、洛阳两大市场发展殷实。
换一个角度看，由北京起家的东易日盛，2000年以特许加盟模式开启全国扩张。截至2011年12月31日，东易日盛共有63家加盟商，112家特许加盟店。
杨崇礼称：“早些年，每逢公司加盟商年度大会，我都会受到公司领导特别重视，被宣讲为东易日盛加盟商体系的样板。”
十年“结缘”化为“结怨”，让杨崇礼也觉得猝不及防。
2012年3月，东易日盛宣布杨崇礼由加盟商体系“出局”，是引发这场官司的诱因。
杨崇礼说，其公司被宣布解约的方式异常简单，仅是加盟事业部负责人打了一个电话。此后，因加盟事业部负责人离职，双方被激发出的分歧拖延了一年。直至今年春节后，杨崇礼从到访的东易日盛高层口中听到一个消息，令其错愕与愤怒。
“对方称，公司坚持要在省会级市场开设直营分公司，这是大势，不可逆转。”杨崇礼说，这是东易日盛挑明了要铁腕“削藩”。
2013年5月18日，东易日盛郑州直营店正式开业，杨崇礼开始着手起诉“老东家”违约。
据了解，杨崇礼向法院提起的诉讼请求，主要为退回特许权使用费、保证金，赔偿经济损失169万元。“是到讨个说法的时候了。”杨崇礼说，他愿代表东易日盛的老加盟商，站出来与“老东家”打第一场官司。
杨崇礼认为自己具备“代表资格”，有其底气：其一，2012年当被电话告知解约后，他随即联系了东易日盛加盟系中的“老战友”。他发现了一个有规律性的线索：2011年下半年起，东易日盛逐步与国内加盟商解约，先是邯郸、兰州，后有“郑州+洛阳”、南阳、昆明、乌鲁木齐。上述城市的突出特点，多是东易日盛较早发展的加盟商，多年经营后已将东易日盛品牌在当地深度培育，并且，上述区域市场整体规模较大。其二，与其他有共同境遇的加盟商不同，杨崇礼在被解约前已缴纳了2012～2013年度加盟费，这被杨视为完整的证据。
那么，临近发行的东易日盛，是否将因此官司陷入“恶意解约”纠纷呢？
IPO利益链条的“总动员”
这不是东易日盛前加盟商们与“老东家”第一次过招了。
4月18日，本报曾刊发《东易日盛上市前夜与加盟商反目》一文，报道了当时前加盟商与东易日盛的交手情况：一面是东易日盛在其官网为新增直营门店大规模招聘，一面是网络上肆意扩散的帖子《多家加盟商控诉“东易日盛”十大罪状》。
值得一提的是，这则网帖出现的“时机”，恰逢证监会发起“全国IPO核查风暴”，出现了大批申报企业撤退。而这一次，杨崇礼发起诉讼的时间又精准卡位“IPO开闸”。
不难看出，在重启IPO大背景下，杨崇礼将自己定位成一个演员。而在这场大故事中，不仅集纳了欣喜、焦虑、痛恨、狂热等复杂的众生相，更囊括了整条IPO利益链上竞争博弈的精彩情节。
在精准的“狙击”之下，东易日盛能否顺利闯关，尚有不确定性，但对于和它一样的83家“已过会”公司而言，IPO开闸是迫不及待、急在眉梢的事情。而所有类似的“不确定性”，都是他们闯关路上必须排除的障碍。
据证监会12月6日公布的要求，“已过会”企业若想赶在首批上市，需在12月20日之前将补充材料上交到证监会。补充的材料主要包括发行人三季报情况、预计2013年年报财务数据以及相对2012年年报的变动幅度等。
12月15日，一家“已过会”公司财务高管高祺（化名）称，为赶制证监会所要求补充的材料，他与券商通力合作，掐着点报上去一份又一份的材料，见到记者前，已通宵加班了整周。
“要么饿死，要么富死。临门一脚必须挺住。”或如高祺的坦白，能不能在此轮顺利完成发行，对多数“已过会”公司是生死攸关的事。在经历了接连2年经济“减速”增长，发行人现金流高度承压，越发希望能够通过IPO这一手段渡过难关。
“上市之前咨询费用算不了什么，巨额的财经公关费用和广告投入才是最主要的支出。”长城证券郑州公司副总马捷称，后两项费用支出少则几百万元，多则上千万元，尤其是对那些全年利润不足亿元的创业板企业而言，无疑是巨大的财务负担。因此，多数IPO企业会将公关费用和广告费用转嫁给大股东买单，同时，在完成发行前极力压缩各项成本，以此求得一张漂亮的财务报表，讨得证监会一句“通行令”。
发行人忙于跃龙门，公关公司、会计师事务所同样对这场IPO重启望眼欲穿。
“这个时间‘跑马圈地’的效率，决定了一家公司在未来3年的收成。”北京某公关公司高管林李对记者说，一周内，他已“穿越”了4省、见了5个客户，这是前所未有的工作节奏。
据了解，国内的财经公关公司分为两种：一种帮助发行人在完成发行前的静默期“贴身保驾”，另一种则是待发行人完成上市后，帮助发行人实现对投资者关系、媒体关系的“日常维护”。因此，IPO重启后，很多企业完成发行后即将完成公共关系业务切换，这会产生诸多新订单。
林李的来访正为发掘河南订单。他坦言，对于一家小型财经公关公司，一年能有一两个项目就足够他们维持运营。
新IPO的聚光灯
“除证券部门配合券商准备材料之外，公司生产经营受影响不大。至于媒体说的‘首发’，那不是我们能够决定的事情。”高祺对记者说。
对于“首发50”阵容，市场颇多猜测。“根据十八届三中全会的内容，那些符合市场需求的行业，在政策的支持下有望率先上市。”南方基金首席分析师杨德龙表示。在他看来，新兴行业的公司所经营的一些业务是符合市场需求的，市场有意愿投资这些盈利不错、投资回报较高的行业。
“一般来说，市场上疑问较少的、财务状况良好的企业，会先上，而有一些疑点的，需要补充材料、回应质疑的，可能就在后一批。”马捷称。
2014年1月首批约50家企业完成程序并陆续上市，完成760多家企业的审核工作，预计需要一年左右的时间，这是监管层给出的一张时间表。
而即使是有幸排除了一切“不确定性”，进入了这张时间表之中，这些资本新贵，面临的，也是一套完全不同的游戏规则。
招股说明书预先披露时点提前，辅导、上市、督导过程全方位披露，自主配售信息完全披露，这都是发行人和中介机构此前完全没有过的经历。
“要知道，在美国，如果发行人和中介机构信息披露不完备，SEC可以一直问下去。”一家券商投行人士说。更为严峻的是，如出现虚假陈述并造成重大影响，等待发行人和中介机构的可能是全部回购和赔偿投资者损失的后果。而被市场诟病的“业绩变脸”也将受到“如果上市当年盈利超过50%下滑，直接惩罚保荐机构”的震慑。
就如东易日盛此刻遭遇“拍砖”，也是在预披露之后。在杨崇礼提交证监会的“举报函”中，其主要内容指向：招股说明书存财务疑点、公司超范围经营、商业诚信存有问题。
“中国企业一般比较粗糙，IPO恰恰是一个最大的聚光灯。在聚光灯下看，没有毛病的几乎没有。而‘发行新规’加强了预披露环节，其实就是要媒体和公众到聚光灯下挑毛病。”国内知名财富管理及股权投资专家郑锦桥说，“实际上这样一来，一些‘虚弱’点的企业就会知难而退了。你们看吧，过一段时间，还会有排队企业主动退出。”
据证监会在本月6日公布的拟上市公司申报信息，河南蓝天燃气、中原证券、郑州安图生物工程、金龙精密铜管集团4家豫企位列A股上交所申报名单。而河南思维自动化设备、河南金博士种业、河南永威安防、许昌恒源发制品、河南天丰节能板材科技、河南科迪乳业、普莱柯生物工程、牧原食品8家豫企位列A股深交所申报名单。
在新的发行制度下，上述企业中有多少能够走到终点，有多少最终止步IPO，值得拭目以待。
